INFORME DE GESTION 18/12/2008

Diciembre 22nd, 2008

INFORME DE GESTION BOLSEAMOS

18/12/2008

 

Creo que es sabido  por todos la evolución que tuvo la operativa desde que comenzamos este año 2.008 hasta mediados de Junio, momento en el que decidimos parar hasta que la extrema volatilidad del mercado se calmara y pudiéramos reactivar nuestra actividad de mercado.

 

Hemos usado tal periodo de inactividad que ha llegado hasta principios de Noviembre para estudiar y diseñar nuevos sistemas que teníamos en nuestro laboratorio y a los que hemos tenido que acudir para afrontar un mercado sin parangón en muchos años hacia atrás.

 

Obviamente, gran parte de lo que teníamos guardado ha demostrado no funcionar en mercados así coincidiendo con el mismo problema que se les ha presentado a la mayoría de traders que conocemos: “Lo que siempre me ha funcionado, he dejado de hacerlo de pronto”.

 

Tal situación nos ha puesto en una curiosa situación:

 

  • Por un lado, debíamos de buscar la forma de afrontar este mercado de forma sistemática de manera que la parada de nuestro trading fuera la menor posible. Los meses pasaban y éramos conscientes que, aunque nuestra cuenta estaba siendo remunerada por IB a un tipo de interés cercano al 3.2%, teníamos un compromiso contraído de hacer todo lo que estuviera en nuestra manos para ofrecer los mejores resultados posibles o al menos intentarlo.

 

  • Por otro lado, el escenario de mercado que teníamos delante era una joya desde un punto de vista del diseño de sistemas. El motivo es simple:

Si usted realmente quiere probar la robustez de su todo terreno no lo lleve a pasear por la ciudad, llévelo al Paris-Dakar.

 

Puedo asegurarles que cualquier sistema que presente resultados positivos en un mercado como el actual será una garantía irrefutable de éxito en próximos años llamémoslos “normales”.

 

La mayoría de las pautas que regían el comportamiento de los mercados han desaparecido. Nuestros diseños deberían de estar basados en lo poco que quede en el mercado con vocación de repetitividad. Ese era el reto y en él hemos trabajado.

 

Técnica sobre el Futuro Ibex 35

 

La primera técnica se dio a conocer a mediados de Julio fue la Técnica sobre el Futuro Ibex 35 y está basada en los flujos de capital por parte de las Manos Fuertes cuando se posicionan en una dirección alcista o bajista.  

 

Las estadísticas que arrojan los testeos los dos años anteriores son realmente sorprendentes. Un 75% de operaciones positivas y aproximadamente unos beneficios medios por operación de 5 veces las pérdidas medias de las operaciones negativas.

 

Hasta ahí todo correcto. Esta era una de las pocas técnicas que durante este año ha mantenido vigente su pauta de fondo aun cuando la volatilidad era extrema en mucho de los meses.

 

Aún así, el peaje que pagaba este sistema a cambio de poder ser activado en estas condiciones era muy simple: No servían los stops loss.

 

El Futuro Ibex 35  se movía en la dirección indicada por el sistema en los días anteriores al  fin del vencimiento. Aún así, el punto de stop loss indicado en ese momento era barrido completamente debido a la altísima volatilidad reinante.

 

Ya saben que mi prioridad es la preservación del capital en la medida de lo posible por lo que importante obstáculo debíamos de superar si queríamos aprovecharnos de las operaciones positivas que esta técnica ofrecía.

 

Era una técnica joven, con poco tiempo de prueba en mercado real pero con un track record histórico  impresionante. En consecuencia, decidimos dar unos meses de observación antes de jugarnos nuestro dinero.

 

Esos meses coincidieron con el período Agosto-Octubre, el tramo mas volátil del Ibex 35 de toda su historia,  y razón de más para maximizar nuestra precaución.

 

Durante estos meses, la técnica cazó perfectamente la gran caída del Futuro Ibex 35  aunque, por supuesto, los stops loss fijados hubieran sido en su mayoría barridos por un “coletazo” del mercado previo a la dirección pronosticada.

 

A primeros de noviembre, decidimos reactivar la operativa y entrar corto con un Futuro Mini Ibex  poniendo un stop loss viendo la enorme fuerza que traía el recorrido bajista del mercado pero, aún así, fuimos barridos con muy pocos puntos de pérdidas, apenas 140 puntos por contrato que en el caso del Club de Bolsa supuso unos 140 euros.

 

Viendo que el mercado estaba más calmado a mediados de mes de Noviembre y que la técnica indicaba un previsible movimiento alcista decidimos entrar dando un stop loss un poco más holgado.

 

Abrimos un Futuro Mini Ibex 35 en posición largo en niveles 8500. Inicialmente dimos stop hasta 8300 pero por consulta a los miembros del club decidimos dar unos 300-400 puntos mas de stop loss para intentar no tener el problema del mes de barrida de stops.

Eso supuso aumentar de forma muy considerable los parámetros porcentuales de riesgo de la cuenta pero hasta ese momento no teníamos testeada ninguna otra manera de intentar plantarle cara a las continuas barridas con las que el mercado nos ponía a prueba. 

 

El nuevo punto de protección fueron los 7900 puntos al cierre los cuales  no fueron tocados por apenas 50 puntos dos días después de la entrada. Desde ahí, y fiel a la dirección final del vencimiento marcada por la técnica, el Futuro fue remontando de forma constante pero tranquila intercalando sesiones de subidas continuas con otras formadas con gaps y una enorme lateralidad posterior.

 

Finalmente, liquidamos la posición el día 16 de Diciembre en niveles de 9.265 puntos lo que supone un beneficio neto de 761 puntos desde nuestro punto de entrada en 8502.

 

Lo que aprendimos de esta operación tras ver la “lotería” a la que nos enfrentamos debido al dichoso stop loss (que no nos hecho fuera de mercado por unas decenas de puntos) es que en las sucesivas operaciones de este tipo que hiciéramos debíamos plantear nuestro limite de riesgo de una forma mas  versátil e inteligente.

 

Así, que solo cabía un posible camino: Las Opciones Financieras.

 

En un informe adjunto, les he enviado una introducción al concepto y uso de las opciones financieras como herramienta de especulación de la forma más simple posible. Les invito que lo lean tranquilamente porque sólo así entenderán perfectamente lo que les expondré a continuación.

 

Para el próximo vencimiento en Enero del 2009 del Futuro Ibex 35 la técnica indicaba entrar en posición bajista en niveles 9150 puntos con fecha 17 de Diciembre, miércoles.

 

Según explico en el informe mencionado es perfectamente posible entrar en esa señal bajista del sistema comprando una opción put en niveles 9100-9200 (Los precios de ejercicio de las opciones van de 100 en 100 puntos).

 

Pero aquí vamos a llevar a cabo un plan un poco más elaborado que la compra de una simple Put. Fíjense:

 

En caso de haber comprado la put 9100 con vencimiento Enero 2009 nos hubiera costado unos 500 €. Con ella, estamos comprando el derecho a vender un Futuro Mini Ibex 35 en el nivel 9100 al final del vencimiento de enero. Por tanto, podríamos encontrarnos en ese momento con tres situaciones básicas:

 

  • Cierre del Futuro Ibex 35 Enero 2009 en niveles de 10.000 puntos. En ese caso, el valor de nuestra Put comprada sería 0 en el momento de su liquidación por lo que asumiríamos la prima pagada por ella (500 €) como perdida máxima de la operación.

 

  • Cierre del Futuro Ibex 35 Enero 2009 en niveles de 9.100 puntos. En ese caso, el valor de nuestra Put comprada sería 0 también por lo que, igualmente, tendríamos que asumir esos 500 euros como perdidas de la operación.

 

  • Cierre del Futuro Ibex 35 Enero 2009 en niveles de 8.200 puntos. En ese caso, el valor de nuestra Put comprada sería de 900 euros (9.100 – 8.200). La rentabilidad  final de la operación seria de 900 € - 500 € (prima pagada por la put)= 400 €.

 

¿Qué percibimos de esta operación planteada así? Un aspecto bastante mejorable:

 

Debemos de acertar sobradamente tanto la dirección que ha de tomar el mercado como su recorrido mínimo a desarrollar. De esta manera, solo empezamos a ganar si cerramos por debajo de niveles 8.600 puntos. Cerrar por encima de ese nivel, supone o no ganar nada o asumir perdidas en mayor o menor grado.

 

En consecuencia, deberíamos de alcanzar nada menos que niveles de 7600 puntos para que nuestra put tuviera un precio de unos 1000 € al cierre del vencimiento, es decir, 2 veces la pérdida máxima asumida (500 € de su prima).

 

Por ello, cambiemos nuestra estrategia para hacerla más acorde a los resultados medios de nuestro sistema:

 

LAS OPCIONES FINANCIERAS COMO HERRAMIENTA DE COBERTURA DE RIESGO

 

Fíjense en una cosa. Una opción es un derecho a comprar o vender un activo determinado a un precio determinado en un momento determinado.

 

En nuestro caso, el activo el Futuro Mini Ibex 35 y el momento es el vencimiento de Enero 2009.

 

La ventaja o inconveniente que tiene un futuro con respecto a una opción es que contratando un futuro nos repercutiremos de forma lineal en nuestra cuenta cualquier variación en el precio de éste ya sea en forma de beneficio o pérdida.

 

Es decir, que si vendemos un Futuro Mini Ibex y este empezara a bajar cada punto cedido desde nuestro punto de entrada sería un euro más en nuestra cuenta de trading. Nada que ver con una opción que solo empezaría a darnos claros beneficios una vez recuperados el coste de la prima pagada por ella.

 

Por ese motivo, vamos a erradicar ese problema ENTRANDO CORTOS CON UN FUTURO MINI IBEX 35 EN NIVELES 9150 para, de esa manera, tomar beneficios netos desde el primer punto que cedamos a partir de 9.150 puntos.

 

Pero, cuidado, si dejáramos esa posición sola sin ninguna “cobertura” de su riesgo tendríamos el mismo problema que en el vencimiento anterior. En caso de que el mercado se vuelva en nuestra contra un stop loss puede ser barrido para días después volver el Futuro a su nivel original. Otra opción es no poner ningún tipo de stop loss pero ya saben de sobra lo que pienso de eso.

 

Por eso, vamos a aprovechar el concepto de opción como forma de limitar nuestra pérdida máxima el día de fin de vencimiento dándole al mercado toda la cuerda que pida:

 

Vamos a comprar por 350 € el derecho a COMPRAR el Futuro Mini-Ibex 35 el día del vencimiento de Enero en niveles 9300, es decir, vamos a comprar una Call 9300 Enero 2009. Vamos a analizar la utilidad de estas dos posiciones complementarias comparándolas con las tres situaciones básicas que usamos anteriormente.

 

 

  • Cierre del Futuro Ibex 35 Enero 2009 en niveles de 10.000 puntos.

 

Nuestro Futuro Mini-Ibex 35 vendido en 9150 nos arrojaría unas perdidas a fin de vencimiento de 850 €.

La call 9300 Enero 2009 comprada tendrá un valor de 700 €. Con ella, tenemos el derecho a comprar en 9.300 algo que cotiza a 10.000, por tanto, su valor real es de 700.

La prima pagada por esa call ha sido de 350 € por lo que el cálculo final de este cierre sería:

 

-850 € + 750 € -350 € = -500 € de pérdida máxima.

 

  • Cierre del Futuro Ibex 35 Enero 2009 en niveles de 9.100 puntos.

 

Nuestro Futuro Mini-Ibex 35 vendido en 9150 nos arrojaría unos beneficios a fin de vencimiento de  50 €.

La call 9300 Enero 2009 comprada tendrá un valor de 0 €. Con ella, tenemos el derecho a comprar en 9.300 algo que cotiza a 9.100, por tanto, su valor real es 0 €.

La prima pagada por esa call ha sido de 350 € por lo que el cálculo final de este cierre sería:

 

50 € + 0 € -350 € = -300 € de pérdida máxima.

 

  • Cierre del Futuro Ibex 35 Enero 2009 en niveles de 8.200 puntos.

 

Nuestro Futuro Mini-Ibex 35 vendido en 8.200 nos arrojaría unos beneficios a fin de vencimiento de  900 €.

La call 9300 Enero 2009 comprada tendrá un valor de 0 €. Con ella, tenemos el derecho a comprar en 9.300 algo que cotiza a 8.200, por tanto, su valor real es 0 €.

La prima pagada por esa call ha sido de 350 € por lo que el cálculo final de este cierre sería:

 

900 € + 0 € - 350 € = 550 € de beneficios.

 

Si comparamos la estrategia de comprar simplemente una Put y la estrategia de vender un Futuro Mini-Ibex cubierto con una call comprada obtenemos la siguiente tabla.

 

 

Precio Vto. 10.000

Precio Vto. 9100

Precio Vto. 8.200

Compra de Put 9100

 

Perdida de 500 €

Perdida de 500 €

Beneficio de 400 €

Venta de Futuro Mini

y compra de call

Pérdida de 500 €

Pérdida de 350 €

Beneficio de 550 €

 

Como ven, a cierres iguales la segunda estrategia tiene las mismas pérdidas máximas en el peor de los escenarios pero en los otros dos escenarios más favorables las pérdidas son menores o los beneficios mayores que si tomáramos la estrategia de la compra de la put simplemente.                                                                               

 

Por tanto, a día de hoy hemos tomado en nuestra cuenta la segunda opción tal y como está explicada pues claramente tiene  más  potencial de beneficios e igual potencial de pérdidas máximas.

 

De esta manera, podemos dejar nuestro Mini Ibex vendido sin aplicarle ningún tipo de stop loss que nos expulse del mercado pues sabemos que siempre tendremos la call como “seguro anti-perdidas ilimitadas” en caso de las cosas no salgan como esperamos.

 

Ni que decir tiene que personalmente prefiero la operativa facilitada por esta pauta en años anteriores donde un simple stop loss puesto en los máximos o mínimos de los días previos al vencimiento era suficiente para limitar nuestras pérdidas sin tener el problema constante de la barrida de stops.

 

Por desgracia, este mercado actual necesita de estrategias un poco mas elaboradas para afrontarlo con garantías de supervivencia a largo plazo. En compensación, y debido a la enorme volatilidad podemos ver rangos de movimiento amplísimos que nos compensen la contratación de estas herramientas que les he expuesto. Si no fuera por ese potencial de beneficios, no tendría sentido estar en mercado.

 

En resumen, esta ha sido nuestro enfoque con el objetivo de  adaptarnos a cada escenario de mercado preservando en lo posible su capital. Seguiremos trabajando en ello.

 

Ángel Gálvez Gálvez.

18/12/2008

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Dia 18 de Noviembre de 2.008 Martes

Noviembre 18th, 2008

Cuaderno de Bitacoras.

18 de Noviembre de 2.008 - Martes

El Club de Bolsa Bolseamos, C.B. se encuentra posicionado con un futuro del Mini Ibex 35 en el nivel de 8500.

Al igual que les ha ocurrido a muchos usuarios, segun veo, IB ha anulado las ordenes que puse a pre.

Como todos sabemos a estas alturas, el Talon de Aquiles de esta téncica es el stop loss, y lo es, desde que a partir de mayo el mercado se volvió una autentica vorágine de volatilidad que hizo normal el ver movimientos diarios de 800 puntos de rango.

En los testeos que tenemos hechos de años anteriores en la mayoria de los meses bastaba con unos 200-300 puntos para no tener problemas con ellos. Obviamente a veces nos saltaban pero la esperanza de obtener beneficios que los compensaran de sobra estaba claramente a nuestro favor.

Hoy hemos entrado largo con un Contrato Mini del Ibex 35 con vencimiento Diciembre en el nivel 8500. Aunque la tecnica localiza el stop una vez pasado el dia en que hemos entrado,yo he asumido un stop maximo de unos 300 puntos que son unos 300 euros.

Por que esa cantidad? Les explico. 300 puntos del contrato Mini Ibex supone 300 euros lo que supone sobre una cuenta de unos 55.500 euros de partida como es la nuestra un 0.54% de perdidas maximas sobre el capital.

Creo que esa es la perdida maxima que podemos permitirnos en una sola operaciones viendo que no disponemos de un colchon de beneficios que nos facilite un mayor riesgo a asumir.

Cabe la posibilidad de que ese stop que he marcado nos salte y el mercado se de la vuelta para trazar un vencimiento alcista. Es posible.

En ese caso, me guardo un as en la manga pues segun todos nuestros datos en cado de que eso se diera el valor de las 21 horas deberia de mejorar su efectividad extraordinariamente tal y como lo hizo en el pasado en mercados laterales y alcistas.

Asi, hemos puesto limite a nuestro riesgo en el futuro mini y hemos optado a montarnos en el carro de este vencimiento que parece alcista. En caso de que nos hechen podremos compensar eso 300 euros de perdidas con sendas operaciones sobre el valor de las 21 horas.

Pero que ocurriría si estuvieramos equivocados con el futuro mini ibex y no fuera esta un vencimiento alcista ? Pues habriamos acotado una perdida que podria llegar a ser de mas de 1000 puntos en caso de volver a imponerse las caidas y sobrepasar con creces el 2% de perdidas sobre nuestro capital, demasiado para una sola operacion.

Ese es mi planteamiento de la jugada. Cualquier sugerencia o comentario no duden en trasmitirmelo.

Muchas gracias.
Angel Galvez

Perspectivas de Operativa. 13 de Noviembre de 2.008

Noviembre 13th, 2008
Cuaderno de Bitácoras. 13 de Noviembre de 2.008 Jueves
 
Despues de unos meses, que a mi al menos me han parecido eternos, parece que vuelve a tranquilizarse el mercado y la tecnica de las 21 Horas parece que vuelve a la efectividad de antaño.
 
Como recordarán desde el pasado 15 de Julio en que liquidamos el ultimo valor que nos quedaba en cartera, CNB, decidimos parar las operaciones pues la extrema volatilidad del mercado hacia imposible operar asumiendo unos determinados limites al riesgo asumido para nuestro capital ( Stop Loss ).
 
Sencillamente, han sido unos meses donde se han dado circunstancias muy dificiles de ver en cualquier mercado y ante las que no teniamos ninguna estrategia depurada que nos permitiera  seguir operado con unas minimas garantias de exito. Ante tal tesitura y presenciando a diario, a traves de mis contactos con otros traders, el daño que una operacion desbocada podia hacerle a una cuenta, por muy conservadora que fuese la asignacion de capital, pensamos que lo mejor era quedarnos quietos y preservar ante todo y sobre todo el capital de cada uno de ustedes.
 
No muy lejos quedan los meses de Abril-Mayo de este año donde sumamos un considerable numero de operaciones positivas con el Valor de las 21 Horas pero que un par de operaciones sin stop que se movieron en nuestra contra se encargaron de minar casi todo el beneficio obtenido, aproximadamente el 12% del capital total. Si recuerdan aquellos dias entenderan porque soy tan reacio a operar sin stops. Puede ser que consigamos varios operaciones positivas pero, a poco que algunas de ellas se salgan de lo previsto, el daño potencial que harian a nuestro trabajo y a nuestro capital sencillamente es ilimitado.
 
Sistema sobre el Futuro Ibex 35.
 
En este tiempo de parada tanto Juan Dosil como yo no hemos dejado de trabajar en técnicas con las que afrontar en mercado en situaciones como las vividas este año. Hemos tenido que doblar esfuerzos para vislumbrar qué herramientas y/o estrategias hubieran sobrevivido en explosiones de volatilidad como las de estos meses pasados. Por su parte, Juan ha limado una estrategia de medio plazo sobre el Futuro del Ibex 35 que empezamos a ver en mercado real a partir de Agosto.
 
No necesito contarles el escenario de mercado que hemos tenido y en el cual pusimos en practica dicha tecnica para darle el ultimo visto bueno de cara a la operativa. Como dato positivo vemos, dia a dia, que la pauta general detectada se mantiene intacta de forma independiente a las circunstancias de cada momento. No en vano, la técnica se basa en las posiciones tomadas por las manos fuertes, y esas no suelen estar acostumbradas a perder.
 
Muy posiblemente mucho de ustedes se preguntaran porqué no hemos operado en el vencimiento de Octubre o Noviembre y el motivo es muy sencillo. En estos dias han habido un factor que habia sido decisivo en la rentabilidad porcentual de la técnica en años pasados pero que ahora era simplemente inexistente: El control del riesgo. Les cuento:
 
En las operaciones positivas realizadas con esta técnica en cada vencimiento se obtiene una media de 4-6 veces la cantidad de puntos que suponga nuestro stop. Asimismo teniamos perfectamente determinado en que lugar debia de situarse el mismo para que la evolución de la operación fuera optima. Pues bien, lo que nos encontramos en estos meses es que sencillamente la volatilidad del Ibex es tal que se han de asumir stops 3-4 veces superiores a los que aplicabamos por ejemplo hasta mayo y aun asi al no tener ningun historico con situaciones semejantes no sabiamos NADA de las efectividad real de stops en esos rangos.
 
En consecuencia, a priori el riesgo a asumir es bastante mas elevado de lo testeado ( aproximadamente 1000 puntos que con un Futuro Mini Ibex equivaldria a un 2% de nuestro capital en cuenta ) y necesitariamos por tanto un movimiento de varios miles de puntos para estar en la linea de lo estudiado en el historico que les comento. Y todo eso en un entorno en el que nunca habiamos probado la tecnica.
 
Simplemente, hemos realizado una sola operación  el lunes de la semana pues vimos por analisis técnico un clarisimo punto de stop que suponia unas perdidas de 142 puntos en caso de que nos alcanzara el stop. Lamentablemente asi fue pero el daño en nuestra cuenta fue minimo al operar con un mini Ibex.
 
Por todo ello, preferimos dejar pasar las oportunidades de entrada en el futuro del Ibex siempre y cuando no hubiera un punto de stop muy muy claro al que aferrarnos y que supusiera no mas del 0.5% del capital de nuestra cuenta. Piensen que hasta estos momentos (en que parece que el Valor de las 21 Horas empieza a funcionar de nuevo)  no hemos tenido ninguna posibilidad de compensar una posible operación negativa con el futuro Ibex con ninguna operación positiva de ninguna otra técnica por lo que la protección de capital por compensación de posiciones en cartera es nula. Por tanto, al no tener ningun punto de apoyo en otras tecnicas complementarias mi prudencia en el tratamiento de las posibles operaciones ha sido aún mayor, si cabe.
 
Soy consciente de que muchos usuarios de Bolseamos.com han hecho buenas operaciones con las ultimas bajadas del Ibex pero no olviden que el riesgo asumido en ellas es mas de lo que una cuenta de trading sin colchon de beneficios puede soportar. Ignoro en que estado estaban las cuentas de cada uno de ellos pero en el caso nuestro no era aconsejable el emprender aventuras de ese tipo al no disponer de ningun colchon de beneficios ganado al mercado. En caso de haber tenido un año con el valor de las 21 Horas como fue el 2007, a buen seguro tendriamos un colchon de varios miles de euros con los cuales si que hubiera sido posible arriesgar en momentos determinados por encima de la media.
 
Sistema sobre Divergencias.
 
En mi caso el trabajo ha estado centrado desde hace bastante tiempo en la programacion informatica de un software que me ayude a rastrear pautas repetitivos en los graficos. Entre ellas ha estado la creacion de la base de datos que Juan Dosil usa para analizar el historico del Futuro Ibex y sus flujos de capital.
 
Mas concretamente, mi trabajo se ha centrado en la deteccion de una de las figuras de analisis técnico mas poderosas que existen: las divergencias. Basicamente, la idea consiste en rastrear cada dia en un espacio de 30 minutos los graficos de mas de 2500 subyacentes financieros y detectar las mejores oportunidades de trading basado en dichas divergencias.
 
En ningun momento hemos optimizado los parametros de ningun oscilador para “hacerle un traje al mercado” que nos diera las mejor tanda de operaciones de cada año pero que luego en la practica se estrellara en menos de un mes. Lo novedoso de este trabajo es que ha buscado justo lo contrario, la simpleza mas absoluta llevada a un sistema de rastreo y detección informatico que hasta el momento no he encontrado en ningun software de los comercializados.
 
Si se fijan las similitudes con el Sistemas del Futuro Ibex deja claro cual ha sido nuestro objetivo con esta nueva bateria de estrategias: Sistemas no optimizados que permitan operar en el medio plazo con la posibilidad de aplicar siempre un stop loss a nuestras posiciones de forma optima.
 
Calculo que empezaremos a presentarles las primeras operaciones de este nuevo sistema a principios del año que viene siempre y cuando el software siga evolucionando como hasta ahora y pase los backtesting con la misma soltura que promete. 
 
Tendriamos , por tanto, ya dos patas en las que apoyar toda nuestra operativa en caso de que la Técnica estrella hasta el momento, el valor de las 21 Horas, volviera a encontrar un mercado no propicio para su desarrollo habitual. El objetivo ultimo es no dejar de operar en ningun momento por falta de técnicas rentables, en todo caso, dejar de operar porque ustedes lo decidan pero no porque el mercado lo imponga.
 
Valor de las 21 Horas.
 
Pues bien, Señores. Parece que vuelve su momento. Ya les digo que han sido mucho meses esperando pero segun vemos vuelve la direccionalidad en las sesiones que tanto hacia falta. Esto hace que a lo largo de esta semana hayamos visto una muy considerable mejora en la evolución de las operaciones que hemos propuesto.
 
Ante ello y como es habitual en nuestro proceder daremos de margen hasta el lunes para verificar la constancia de esta mejora: No se trata solo de que sigan habiendo operaciones positivas sino de que estas mantenga un momento de definición en su recorrido suficientemente fuerte. En caso de sea asi, volveremos a reactivar la operativa con los parametros de Money Management acostumbrados y que les transmitiré durante el fin de semana.
 
Les adelanto que la forma de presentarles el Money Management para las nuevas operaciones será distinta y espero que mas comprensible. Los criterios de preservación seguirán intactos pero creo que es hora de hacer algunos cambios que mejoren la percepcion del riesgo.
 
 
Quiero que sean conscientes de algo por lo que muchos darian lo que no tienen: Hemos sobrevivido a un año en el que traders de todo el mundo, al principio por avaricia y despues por miedo, han sido echados literalmente del mercado al perder practicamente la totalidad de sus cuentas. Nuestra cuenta no puede presumir de sendos beneficios pero si de haber protegido su capital donde muchos lo han perdido. Por ello, despues de lo visto, un par de meses de espera no son nada comparados con la disponibilidad del 100% de nuestro capital depositado para emprender con la marea mas calmada las tecnicas que sean necesarias.
 
 
 
Finalmente, decirles que no se imaginan el tiempo que llevabamos esperando poder comunicarles esto. Es posible que sea el lunes o varios dias despues pero estamos hablando de la primera mejora en meses, lo cual, para los que hemos seguido el mercado impotentes para afrontar una operativa razonable, este mensaje suena a musica celestial. Quiero agradecer sinceramente el animo y la confianza que la mayoria de vosotros nos habeis transmitidos durante estos meses de inactividad que hemos tenido. Tanto en Juan como en mi sigue viva la ilusión de que nuestra gestion refleje en sus cuentas y en sus bolsillos resultados similares a los de  2005-2007 que tantas alegrias dieron….  Gracias por vuestra confianza.
 
 
 
 
 
 
 

Periodo del 4 de Julio al 15 de Julio de 2.008

Septiembre 10th, 2008

 Cuadernos de Bitacoras              16 de Julio de 2.008, Miercoles

En el dia de ayer fue liquidada la unica posición que teniamos abierta, CNB.

Teniamos vendidos 4799 titulos en el nivel 4.19$. Despues de levantar el stop en esa posicion hemos tenido que soportar las cuantiosas perdidas que han supuesto el ver los titulos cotizando a 5.45$.

Desde ahi hemos ido viendo como poco a poco el valor fue cediendo posiciones hasta desplomarse literalmente en los ultimos dias. Como ya les comente, nuestro objetivo era dejar caer la tendencia de fondo que este traia. El motivo de tal decision era compensar ese mayor riesgo asumido al mantener el valor con cuantiosas perdidas latentes.

Por otra parte somos conscientes de lo inestable de este mercado. Por ello, cuando ayer en pocos minutos nos fuimos desde 3.08$ hasta nivules de 3.75$ con un volumen inexplicamente alto decidimos proteger nuestra posicion con un stop profit que nos garantizara al menos una cuenta final de resultado en positivo, aunque fuera muy levemente.

Por ello pusimos stop en 3.91$ tal y como indicó Bolseamos donde se nos liquidó la totalidad de la posición.

El resultado final de esta ultima operación fue de 810.83€.

El saldo final de nuestra cuenta quedó en 56.433 € lo que supone unos beneficios de 933,43 € lo que suponen un beneficio porcentual sobre el punto de partida de un 1.68%.

Como siempre digo, soy consciente de que no son los resultados esperados de haber seguido la evolución de operaciones que tuvimos durante todo el año pasado. Tampoco el mercado es el mismo del año pasado.

De momento hemos mantenido intacto el capital por lo que podemos considerar el primer objetivo cumplido. No es para estar euforico pero viendo el mercado que nos ha tocado lidiar creo que es aceptable.

Seguiremos vigilantes de este loco mercado pero mientras no tengamos evidencias de una vuelta de la normalidad en el mismo dejaremos paradas nuestras operaciones.

Eso es todo por ahora.

Semana del 30 de Junio de 2.008 al 4 de Julio de 2.008

Julio 21st, 2008

SEMANA DEL 30 de Junio de 2.008 al 4 de Julio de 2.008.

Cuaderno de Bitácoras

Como indique en el anterior post a partir de ahora y mientras no desarrollemos una operativa más activa haré una actualización que englobará las operaciones hechas en la última semana.

Espero podamos volver en breve a tener operaciones con las que actualizar a diario señal de que el mercado ha vuelto a la normalidad y podemos llevar a cabo las técnicas que en épocas pasadas nos han sido tan rentables.

Empezamos esta semana partiendo de los 53.695,28€ con lo que cerramos el pasado 27/6/2008.

La única posición que traemos en cartera es CNB. En ella, se puede ver la amplitud de las cotizaciones al cierre que presenta y cuyos resultados diarios de su evolución durante esta semana se presentan a continuación:

Fecha                          Títulos Vendidos          Cierre              Resultado

30/06/2008                             4799                4.42 $              -716.26 

01/07/2008                             4799                4.96 $              -2356.50 €

02/07/2008                             4799                4.67 $              -1465.87 €

03/07/2008                             4799                4.53 $              -1010.39 €

Vemos que poco a poco va cediendo terreno hacia los niveles donde estamos posicionados. Hasta el día de hoy, ese ha sido el comportamiento de todos los valores en los que hemos aplicado un stop loss asumiendo perdidas de más de un 3%.

Aun así y viendo la creciente inestabilidad en los mercados esta será la única posición que mantendremos sin stop. El motivo es muy simple. Como ya vimos el pasado mes de Marzo con ABH y SMSI, aun cuando llevemos varias operaciones positivas se puede dar el caso de que un par de ellas se muevan en contra de nuestros intereses borrando en unos pocos días todo lo ganado hasta el momento.

En un entorno de mercado más calmado y con nuestra cuenta mas saneada se podría intentar hacer algo pero en estos momentos pienso que es una alternativa excesivamente arriesgada. Como recordarán nuestro objetivo en estos primeros pasos del club es la protección del capital y obviamente enfrentarnos a la operativa sin límites de pérdidas no es la forma más sensata de protegerlo.

En otro orden de cosas, intentando escapar de la problemática que está presentando la liquidez de las operaciones publicadas por Bolseamos decidimos hacer una operación de prueba. Pretendemos ver hasta que punto está influyendo la presión vendedora de Bolseamos en las posiciones.

Bolseamos nos propone DDS con entrada en 10.59$ únicamente para el club de bolsa sin hacerla publica a todos los usuarios de la web.

Entramos el día 01/07/2008 en la noche con 783 títulos vendidos de DDS en el nivel 10.57$. Esto supone 8.276 $ los cuales no nos dan ningún tipo de problema en la entrada aunque el número de títulos solicitados es tres veces menor al habitual.

Dejamos el valor para el día siguiente donde a la media hora de abrir la sesión le será aplicado el stop sin dilación. Como ya sabemos de sobra no podemos permitirnos quedarnos “enganchados” en ningún valor mas sin tener ningún tipo de stop ni limite a nuestro riesgo asumido. El mercado esta viviendo un entorno explosivo donde los movimientos brutales pueden hacernos ganar mucho en poco tiempo o llevar nuestras posiciones abiertas a niveles donde hagan verdadero daño a nuestro saldo en cuenta.

Damos por experiencia media hora de margen para poner el stop. En la gran mayoría de las operaciones de meses anteriores eso nos ha ahorrado la ejecución de un stop que finalmente ha terminado en una operación positiva.

En este caso, DDS abre al día siguiente en niveles de 10,99$, por encima de nuestro stop loss en 10.90$. Damos media hora y las 16.00 horas vemos que el valor esta en 11.14$ donde liquidamos la posición asumiendo la pérdida. Resultado Final de la Operación: -285,39€.

Como conclusión a esta operación de prueba que hemos realizado podemos decir que no hemos detectado para nada los problemas de ejecución que hemos tenido en tantas de las operaciones oficiales que Bolseamos ha propuesto a todos sus usuarios.

Por desgracia, definitivamente podemos ver que el entorno actual no es para nada propicio para desarrollar un trading acotado por stops. Sencillamente, el mercado pide mucho mas rango de movimiento y nuestra técnica no esta preparada para eso. Como saben, la solución pasaría por operar sin stop aunque la gran pregunta pendiente de responder sería: ¿cuanto capital arriesgar en una posición sin stop que siga una tendencia determinada de medio plazo? El sentido de conservación de capital nos adelanta que éste debe ser muy poco, tan poco que incluso cuestionaría si merece la pena operar con esas condiciones.

Así, que teniendo en cuenta todo lo expuesto hasta este momento pienso que lo más acertado es parar la operativa hasta que se den una de estas dos condiciones:

·        Que el mercado se estabilice y vuelvan la volatilidad y los volúmenes normales necesarios para desarrollar con eficacia nuestra Técnica de las 21 Horas.

·        Que generemos una técnica de medio plazo mas adecuada al entorno de volatilidad que tenemos. La presentación de esta técnica traería consigo un histórico de operaciones generadas automáticamente y que servirían para calibrar la solidez y calidad del sistema antes de ser implantado. Como sabrán es el objetivo en el que llevamos semanas trabajando y que espero pronto empiece a dar sus frutos.

Por ultimo les pongo la evolución del saldo total de la cuenta a cierra de cada uno de los días de esta semana junto al % de revalorización que corresponde.

Fecha                          Saldo                           Resultado                     Resultado %

30/06/2008                 55.102,99€                    -397.01 €                 -0.72%

01/07/2008                 53.327,77€                 -1.804,72 €                 -3.25%

02/07/2008                 54.080,12€                 -1.419,88 €                 -2.56%

03/07/2008                 54.489,61€                 -1.010,39 €                 -1.82%

Hasta la próxima semana.